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            拼多多Q2盈利了,但還需要新故事

            任曉寧2021-08-24 21:08

            經濟觀察網 記者 任曉寧 8月24日晚上,拼多多交出二季度財報,凈利潤24億元,去年同期虧損7720萬元,同比扭虧為盈。這也是繼2020年第三季度首次盈利后,拼多多第二次實現單季盈利。

            今年年初,黃崢卸任拼多多董事長,之后拼多多對外傳遞的消息少了很多。這段時間,也是拼多多股價震蕩下跌的一段時間,從今年2月最高點美股212美元,下跌到81美元,市值蒸發了2/3,跌幅超過阿里巴巴和京東。

            對比三家電商,拼多多股價跌幅最大是一件有些意外的事情。今年一季度至今,阿里巴巴被反壟斷,被禁止二選一,在外界看來,這是有利于拼多多的消息。但資本市場并沒有給出相應的認可。

            一位電商投資人告訴經濟觀察網記者,拼多多股價下跌幅度最大,是因為之前上漲的太多了。一位券商分析師則告訴記者,拼多多與另外兩家電商公司的不同在于,另兩家均早已盈利,拼多多之前仍在虧損,在今年大環境下,虧損會引發市場焦慮。也有研究拼多多的學者告訴記者,拼多多現在股價回調,對這家公司而言并不是壞事,“能慢一點反而是一種機遇。”

            此次,拼多多交出了盈利的成績單,財報發布后,拼多多盤前股價上漲9%。從收入表現看,拼多多增速有所放緩,今年一季度,拼多多營收增速為239%。二季度財報中,拼多多營收增長89%,收入為230.5億元。用戶方面,年活躍買家8.5億的拼多多繼續超過阿里巴巴的8.28億,仍是國內電商用戶最多的平臺。

            拼多多從農村市場起家,曾經是挑戰阿里、京東的勇者少年形象,黃崢退隱后,拼多多的新故事變少了。繼任CEO的陳磊多次強調的,是農業,這一次盈利后,陳磊也宣布,“腿上有泥”的拼多多繼續重投農業,設立100億元農業科技專項。

            農業故事對拼多多而言并不新鮮。零售電商行業專家、百聯咨詢創始人莊帥告訴記者,拼多多用戶已經8.5億,正在面臨新的增長問題,目前還沒有看到拼多多對未來增長特別清晰、明確的表述。當下的拼多多,需要找到一個讓外界信服的新故事。

            來自阿里京東的壓力

            拼多多用戶增長的同時,阿里巴巴的淘特,以及京東的用戶下沉也創新高了。

            根據阿里財報,淘特年度活躍消費者超過1.9億,單季度新增4000萬活躍消費者。2021年上半年凈增活躍消費者就近1億。得益于縣域消費提升,主打性價比市場的淘特快速增長。

            昨天發布財報的京東,季度新增用戶也創下歷史新高。京東在今年的投資者大會上對全年用戶目標是1個億,上季度增長了2800萬,上半年做到了6000萬的凈增用戶。據京東宣布,其超過70%的活躍用戶所購買的商品被送達三至六線城市。

            淘特與京東新增的用戶,大多數來自下沉市場。上海財經大學電商研究所所長崔麗麗告訴記者,淘特和京喜的下沉對拼多多有一定影響,不過她感覺,這種影響也相對有限。“因為拼多多有一部分客群淘特和京喜是搶不走的,比如一些老齡群體,他們已經培養了基于微信生態以及喂雞澆水養魚的習慣。”

            五環外是拼多多的大本營,現在,三大電商平臺在下沉市場短兵相接,這也在資本市場對拼多多造成影響。前不久,重倉拼多多的高瓴資本在二季度大幅減持拼多多,共減持332萬股拼多多股份。

            “拼多多是從中國下沉市場發展起來,現在它的用戶突破8個億了,他之后新的增長在哪里呢?目前拼多多還沒有明確的表述。”莊帥認為,對比之下,京東、美團和阿里在新的增長上都是有預期的,比如美團的社區團購業務、電商業務,阿里的淘特下沉業務,以及阿里云等。

            京東更是在財報中寫到了增長點,其最大利好來自被限制的二選一,京東零售集團CEO徐雷談到,從今年年初開始,陸續有一些“二選一”品牌回歸京東,包括星巴克、雅詩蘭黛,還有一些過往因為二選一規則而離開的品牌回歸到京東。對于這些回歸或者新加入的品牌,京東已經實施了不同層級商家的支持計劃,包括針對新加入品牌的春苗計劃,包括針對大客戶成長路徑的規劃。

            崔麗麗告訴記者,一些高端品牌不會主動選擇到拼多多入駐,可能有品牌定位的考慮。相比之下,京東沒有這方面的問題。

            二季度,京東還在時尚品類發力,與多家國際知名品牌開展合作,一些國際知名美妝品牌嬌蘭(8月初入駐)、紀梵希美妝和貝玲妃,雅詩蘭黛集團旗下品牌雅詩蘭黛、倩碧也于近期入駐京東。財報發布后,8月24日,京東港股股價暴漲15%。

            拼多多需要新故事

            第二次實現盈利后,拼多多財報中同步宣布了將本季度利潤,以及未來幾個季度可能有的利潤全部投入到百億農研項目的消息,并表示不以商業價值和盈利為目的,致力于推動農業科技進步。這個消息并不令人意外,這個季度,互聯網大廠都紛紛表現出了強烈的社會責任感,給災區捐款、給員工加薪,并拒絕大小周。有的大廠提交的利潤增速都不及以往,比如騰訊、京東、阿里,都在賺錢上放慢了速度。昨天發布財報的京東,二季度凈利潤也同比大跌95%,從去年同期的164億元跌到7.9億元。

            在具體業務上,這個季度的拼多多,振奮人心的新消息仍不算多。拼多多擅長的社群電商玩法,正在被競爭對手學習。比如微信群里增加用戶粘性的多多果園,2年前,記者收到親戚發來的種樹鏈接,只有拼多多,現在,他們同步發來的,除了拼多多,還有京東,美團。前段時間,淘寶和微信打通,相信又會多出一個新鏈接。

            拼多多最近還在做群買買,會聚集一些知名品牌的商品,在社群中售賣,被外界認為拼多多向天貓的突破。不過莊帥認為,群買買目前還不太是天貓的樣子,因為它還是以社群電商形式。天貓的核心是在品牌商,拼多多目前還沒有做到太好的滲透。

            當前國內政策環境正在發生改變,除反壟斷外,還有包括嚴格市場監管方面,電商法、價格法等一系列相關法律,這些可能都會觸及到電商平臺的一些運營,繼而影響投資信心。昨天晚上,京東零售CEO徐雷稱,已完成自查整改,國家監管對京東影響不大。8月24日財報電話會上,拼多多CEO陳磊也表態說,隨著監管和行業的完善,拼多多會按照最高標準要求自己,也正在學習法規細則,會根據法律法規進行調整。

            黃崢卸任后,拼多多的重心放在了農業之上。崔麗麗認為,拼多多踏準了鄉村振興和共同富裕的節奏,提前在農業領域布局,并且農業是拼多多擅長的類別,對于拼多多而言,有領先優勢。不過農業也是競爭對手們當下摩拳擦掌正在進入的領域,比如社區團購,拼多多進入后,阿里巴巴、京東,以及美團、滴滴都同期布下棋子。

            當用戶數增長逐漸見頂,行業競爭更加加劇時,拼多多新的業務增長點在哪里?這些依然是拼多多需要回答的問題。

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