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            沒有理財子不能發產品?理財市場馬太效應凸顯 非持牌機構或將出局

            萬敏2021-09-08 21:20

            經濟觀察網 記者 萬敏 9月8日,關于“未設立理財子公司的銀行或不能新增理財投資”的消息牽動了眾多城商行、農商行理財業務人員的神經,這將預示著留給地方商業銀行的機會已經不多了。

            多位受訪地方商業銀行人士認為,盡管大趨勢是銀行理財向專業化的理財子公司轉移,但是對大量的城商行和農商行來說,理財業務的壓縮涉及問題非常復雜,預期不會采取激進的整改方案,否則將會對地方商業銀行帶來巨大經營壓力。

            地方商業銀行的機會還多嗎?

            “城商行都不好干了。”一位曾在東北地區某上市城商行的中層管理人員感嘆道。這家城商行的領導層在經營壓力下頻繁調整人事、不同程度的降薪等情況,讓他選擇了到相對穩定的大型金融機構工作,今年初他回到了一家國有大行的子公司。

            相對全國銀行金融機構而言,城商行、農商行、村鎮銀行等類型地方性機構數量眾多。2021年8月20日,中國銀保監會在官網更新了銀行業金融機構法人名單顯示,截至2021年6月30日,全國共有4608家銀行業金融機構,其中股份制商業銀行12家、國有大型商業銀行6家、村鎮銀行1642家、農村商業銀行1569家,農村信用社609家、企業集團財務公司257家、城市商業銀行130家、金融租賃公司71家、信托公司68家、農村資金互助社41家、外資法人銀行41家、農村合作銀行26家、汽車金融公司25家、消費金融公司29家。

            然而,雖然數量眾多,卻僅有極少數機構擁有理財子公司牌照。截至2021年8月份,僅有6家城商行即杭州銀行、寧波銀行、徽商銀行、南京銀行、江蘇銀行和青島銀行,1家農商行即重慶農商銀行的理財子公司開業,上海銀行理財子公司已獲批籌建。在27家獲批的理財子公司中,國有銀行6家全部已經開業,股份行獲批10家,開業6家,此外還有4家中外合資的理財子公司,分別由中銀理財、建信理財、交銀理財、工銀理財參與出資設立。

            一位曾在長三角地區農商行長期工作的銀行人士表示,很多區域型小銀行的金融市場部就是靠理財業務在維持運轉,如果把理財全部停掉,整個金融市場部門或將停擺,僅人員安置對銀行來說就是一個大問題。

            該人士表示,從業務層面來說,部分銀行的理財里面還是藏了不少非標資產的,如果停止新增的理財發售,前面已經賣出的產品滾動不起來無法續單,一方面有面對客戶的兌付風險,另一方面還可能引起銀行在資產端的抽貸,銀行在整個資產端的結構布局會面臨大調整。

            2018年4月27日,人民銀行、銀保監會、證監會、外管局聯合發布實施《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》(簡稱“資管新規”),開啟了資管行業轉型的進程,2021年是資管新規實施三周年,也是過渡期的最后一年。

            實際上,資管新規劃定的整改過渡期數度延后,銀行理財產品存量整改的難度與挑戰遠超預期。近日,中國銀行業協會發布的《中國銀行業理財業務發展報告(2021)》表示,“資管新規”已經實施了兩年多時間,銀行理財業務在積極推進業務轉型、產品轉型的同時,仍然存在較多挑戰和難題,如存量產品整改壓力仍舊較大,投資者教育亟需加強,投研能力發展不平衡等。

            在此整改將要收關時刻,城商行農商行的理財轉型面臨著更大的政策壓力,存量理財產品如何調整,成為關系著此類銀行人員、業務等方方面面的敏感話題。

            目前,金融監管部門尚未回應“未設立理財子公司的銀行或不能新增理財投資”這一消息。多位銀行人士也認為,銀行理財監管的趨勢已有預期,但應會采取中長期的階段性的推進方案。

            小銀行“偷襲”或成歷史

            在銀行理財子時代之前,銀行理財市場曾長期處于群雄混戰的局面。大銀行占有網點和渠道的優勢,在銷售端實力呈碾壓之勢,但各地的城商行和農商行也并非毫無還手之力,憑借比大行高出不少的理財收益率,也能收獲不少客戶規模。

            一位農商行人士舉例,幾年前普遍的情況是,同樣一款理財產品,如果放到當地農商行銷售,給出的收益率要比當地城商行高50個BP,比在大銀行銷售高100個BP。這是不同銀行的品牌溢價帶來的定價差異,因為銀行理財的購買群體會默認大銀行產品更保險,小銀行只能靠高收益率吸引客戶。

            但隨著資管新規和銀行理財監管框架的不斷完善,城商行和農商行的理財也勢必要回到與受到嚴格監管的大中型銀行理財業務的同一條起跑線上。

            中信證券近日發布的研報顯示,已發布的2021年半年報顯示,六大行非保本理財時點規模合計減少6031億,判斷主要是老產品規模的進一步壓降,以及現金管理類理財監管辦法正式落地前的提前應對與調整。9家全國性股份制銀行和13家城商行理財規模分別增長3845億、1240億;8家上市農商行理財規模小幅下降47億。

            中國銀行業協會發布《中國銀行業理財業務發展報告(2021)》顯示,截至2020年底,全國共有331家銀行、19家理財公司有存續的理財產品,存續余額25.86萬億元,同比增長6.90%。如果未設立理財子公司的銀行不能新增理財投資,將有300多家銀行理財業務難以為繼。

            然而,不可忽略的是,當前理財公司的產品規模較為有限,上述報告顯示,25.86萬億元存續余額中,理財公司存續余額為6.67萬億元,僅占1/4。并且,理財公司中,國有大行理財子公司理財產品規模占比較高,股份制銀行及地方商業銀行的理財子公司理財產品規模尚待進一步提升。

            中國銀行研究院9月8日發布的研報顯示,2021年上半年,六大銀行理財子公司的理財產品規??傆嬤_到5.4萬億,占集團的比重達到57.5%,多數大行均實現了規模和貢獻的同比翻倍增長,顯示出資管新規下的銀行理財業務轉型的快速推進;上半年凈利潤總和達到29.85億元,同比增長近70%,對集團的貢獻達到0.46%,同比增長0.16個百分點,少數銀行的貢獻度達到1%以上。在資產新規過渡期即將結束之際,銀行理財業務從母公司向子公司轉移的整體趨勢延續,理財子公司管理產品規模占比有望進一步提升,成為銀行新的利潤增長點。

            為何小銀行機會不再?

            就目前而言,開設理財子公司的門檻較高,絕大多數地方商業銀行遠遠達不到,加之資管新規發布前,理財市場亂象叢生,監管機構未來很難會降低門檻。

            “以2018年4月資管新規發布為標志,經過三年多的不懈努力,資產管理行業風險化解取得重大進展。剛性兌付、層層套現、資金池操作等違背資管受人之托、代人理財等做法得到了系統性糾正。”7月24日,中國人民銀行副行長陳雨露在“2021中國財富論壇”上表示。

            隨著資管新規的頒布執行,銀行理財產品將打破以往資金池運作的模式,朝著打破剛兌、凈值化運作的趨勢發展,并實現產品單獨管理、單獨建賬、單獨核算的“三單管理”模式,理財產品創設發行門檻顯著提高。

            同時,監管壓力還存在于不斷打上的政策“補丁”。僅在2020年,監管部門就先后出臺了《標準化票據管理辦法》《標準化債權類資產認定規則》《金融消費者權益保護實施辦法》《商業銀行理財子公司凈資本管理辦法(試行)》《商業銀行理財子公司理財產品銷售管理暫行辦法》等辦法細則。

            這樣的監管趨勢會令小型銀行在產品創設端面臨更大的合規壓力,以往的高收益率攬客成為過去式,而理財業務需要投入的人員、技術專業化程度要求高,部門建設投入不菲。小型銀行會更清晰的看到,合規成本和理財業務的收益是否還能維持平衡,這將令不同地區、不同經營方向的中小銀行在理財業務方面進一步分化。

            以產品凈值化轉型方面為例,據普益標準發布的《區域銀行理財能力分省份排名報告(2021年2季度)》,2季度城商行凈值化轉型進度為86.70%,較上季度環比上升6.94個百分點;農村金融機構凈值化轉型進度為76.72%,較上季度環比上升5.55個百分點。其中,四個直轄市的銀行平均凈值轉型進度約為85.58%,江蘇省銀行凈值化轉型進度約為92.58%,浙江省銀行凈值化轉型進度約為87.13%,廣東省銀行凈值化轉型進度約為75.29%。

            9月7日,銀保監會網站發布《中國銀保監會新聞發言人答記者問》,銀保監會新聞發言人表示,截至7月末,全部理財存量整改任務已完成近七成,預計今年年底前絕大部分銀行機構可完成整改。同時,理財業務按照監管導向有序轉型,結構不斷優化,凈值化轉型力度加大,風險持續收斂。

            中部地區一家城商行人士對記者表示,其所在的銀行將會繼續在新增合規的前提下做好理財業務服務居民的財富管理需求,存量產品也將加快向監管要求靠攏調整,提升理財產品研發管理能力,積極爭取銀行理財子公司的申請。

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            金融市場研究院記者 關注包括但不限于金融、互聯網、財富管理、理財相關領域。探索金融新聞新的寫作方式。 新聞線索可聯系郵箱:wanmin@eeo.com.cn